焦点速读：中超控股（002471）2026年中报管理层讨论与分析：营收微增但由盈转亏，原材料成本压力与坏账计提侵蚀利润

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指标2026年H12025年全年趋势电缆行业收入26.57亿元50.83亿元2026H1同比+3.01%电缆行业毛利率9.21%10.65%较2025年全年下降1.44pct电力电缆收入22.86亿元44.89亿元2026H1同比+3.68%电气装备用电线电缆2.82亿元5.15亿元2026H1同比+6.43%

指标2026年H12025年全年2024年全年研发投入金额1.04亿元1.96亿元2.12亿元研发投入占营收比例3.88%3.79%3.85%研发人员数量—340人352人

2026年H1研发投入同比大幅增长19.95%，与2025年全年同比下降7.25%形成反差，表明公司在2026年上半年加大了研发投入力度。研发投入占比从2025年的3.79%提升至3.88%。

指标2026年H12025年全年2025年H1营业收入26.85亿元51.80亿元26.11亿元营收同比增速+2.85%-5.81%—归母净利润-1,269.61万元-2,264.81万元+663.40万元扣非净利润-2,702.91万元-2,660.80万元+415.31万元销售毛利率9.40%10.66%10.78%经营现金流净额-3.67亿元+2.83亿元-1.26亿元

费用项目2026年H12025年H1同比变化销售费用5,885.42万元6,502.03万元-9.48%管理费用6,651.28万元7,228.58万元-7.99%财务费用4,256.85万元5,071.65万元-16.07%研发投入1.04亿元8,694.77万元+19.95%

销售费用、管理费用、财务费用均同比下降，延续了2025年"降本增效"的策略基调。2025年年报显示，公司期间费用较上年同期下降10,867.40万元，剔除股份支付费用影响后同比下降5,813.98万元。

项目2026年6月30日2025年12月31日变化总资产53.95亿元52.35亿元+3.05%归母净资产18.05亿元17.99亿元+0.33%货币资金4.09亿元7.27亿元-43.69%应收账款20.11亿元18.40亿元+9.30%存货9.84亿元7.37亿元+33.51%短期借款19.10亿元16.60亿元+15.06%长期借款5,730.00万元2,000.00万元+186.50%

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